政策紅利和新技術(shù)的突破拉動(dòng)整個(gè)器械行業(yè)快速發(fā)展，也引得各路資本聚焦醫(yī)療器械公司，其中不乏制藥企業(yè)的身影。天圣制藥近期發(fā)布公告，以自有資金510萬(wàn)元收購(gòu)湖北仙明醫(yī)療器械有限公司510萬(wàn)股股權(quán)，占比51%。
??“藥企可以借用原來(lái)的藥品營(yíng)銷(xiāo)渠道，發(fā)揮自身的資源和渠道優(yōu)勢(shì)?！鄙钲谑嗅t(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)于敬哲在接受《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，銷(xiāo)售渠道的相關(guān)性是目前資本較為看重的因素。醫(yī)療器械行業(yè)是一個(gè)多學(xué)科交叉、知識(shí)密集、專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)的高技術(shù)產(chǎn)業(yè),進(jìn)入門(mén)檻較高。藥企決定收購(gòu)械企前，除了對(duì)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的考慮外，還需考慮研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)控等多環(huán)節(jié)能否達(dá)到相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。????????????????????????????
???資本攪動(dòng)器械江湖
???天圣制藥本次收購(gòu)的湖北仙明注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍為醫(yī)療器械生產(chǎn)銷(xiāo)售等。目前該公司擁有產(chǎn)品注冊(cè)證17個(gè)，其中三類(lèi)注冊(cè)證8個(gè)，二類(lèi)注冊(cè)證9個(gè)，并擁有8個(gè)自有專(zhuān)利。2017年1-5月，營(yíng)業(yè)收入為2580.26萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-49.78萬(wàn)元；總資產(chǎn)為6024.94萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為1132.32萬(wàn)元。天圣制藥方面就本次收購(gòu)稱(chēng)，“補(bǔ)齊了自身在醫(yī)療器械生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的短板，對(duì)擴(kuò)大公司在醫(yī)療器械領(lǐng)域的生產(chǎn)銷(xiāo)售有正面影響?！?/span>
???實(shí)際上，天圣制藥收購(gòu)案并非孤例。今年以來(lái)，亦有藥企對(duì)器械企業(yè)伸出橄欖枝，康弘藥業(yè)計(jì)劃分四階段投資收購(gòu)以色列醫(yī)療器械公司IOPtima 100%股權(quán)。
?? 值得注意的是，收購(gòu)IOPtima的動(dòng)力或來(lái)自眼科相關(guān)領(lǐng)域是康弘藥業(yè)戰(zhàn)略布局的重要方向?！癐OPtima公司通過(guò)其核心技術(shù)，成功上市IOPtimateTM（用于青光眼治療的CO2激光手術(shù)系統(tǒng)），并在歐洲、中國(guó)、加拿大等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化?！笨岛胨帢I(yè)方面表示，本次海外投資將獲得IOPtiMate TM在中國(guó)區(qū)的獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)權(quán)，擴(kuò)充眼科產(chǎn)品線，并進(jìn)入眼科器械和耗材領(lǐng)域。
?? 總體來(lái)看，完善產(chǎn)業(yè)鏈和業(yè)務(wù)延伸是制藥企業(yè)收購(gòu)器械公司的主要?jiǎng)恿λ?。此外，考慮利潤(rùn)率增長(zhǎng)狀況，對(duì)比其他行業(yè)，醫(yī)療器械也是非常值得期待的。
???據(jù)hsmap統(tǒng)計(jì)，2017年上半年國(guó)內(nèi)生命健康產(chǎn)業(yè)共發(fā)生并購(gòu)事件29次，共涉及并購(gòu)金額約311億元人民幣，其中器械領(lǐng)域7次，IVD領(lǐng)域2次。醫(yī)療器械并購(gòu)涉及并購(gòu)金額約48億元人民幣，被并購(gòu)方涉及業(yè)務(wù)主要為耗材、腸胃鏡、微創(chuàng)設(shè)備等；診斷試劑并購(gòu)共2筆，涉及并購(gòu)金額約18億人民幣，被并購(gòu)方涉及業(yè)務(wù)主要為POCT及免疫診斷。
?? 除了藥企購(gòu)械外，械企購(gòu)藥也有先例。樂(lè)普醫(yī)療分別斥資3.9億元收購(gòu)河南新帥克制藥股份有限公司60％股份以及5.76億元收購(gòu)浙江新東港藥業(yè)51％的股權(quán)。
? “醫(yī)藥和器械具有相關(guān)性，不論是誰(shuí)先伸出橄欖枝，最終的目的之一就是建立一個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)，打造閉環(huán)。同時(shí)，在新醫(yī)改背景下，醫(yī)院治療、用藥將會(huì)受到更為嚴(yán)格的限制，藥品與器械營(yíng)銷(xiāo)都將進(jìn)入‘路徑時(shí)代’。藥械結(jié)合也許是跨行業(yè)共同應(yīng)對(duì)不確定性因素的一個(gè)不錯(cuò)的選擇?！币晃皇袌?chǎng)人士如是點(diǎn)評(píng)。
?? 有數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模由2001年的179億元增長(zhǎng)到2015年的3080億元，剔除物價(jià)因素影響，15年間增長(zhǎng)了約17.21倍。抽樣調(diào)查統(tǒng)計(jì)，2016全年中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模約為3700億元，比2015年增長(zhǎng)了620億元，增長(zhǎng)率約為20.1%。
???億歐網(wǎng)梳理并分析了44家醫(yī)療器械上市公司2016年財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，在統(tǒng)計(jì)的44家公司中，有38家的營(yíng)收呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，31家凈利潤(rùn)上升，而營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙升的達(dá)29家。也就是說(shuō)，醫(yī)械企業(yè)的盈利能力可觀，醫(yī)械行業(yè)的市場(chǎng)成長(zhǎng)能力也正向攀升。???????????????????????????
?? 風(fēng)險(xiǎn)因子
???“醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)具備多樣化、創(chuàng)新快、跨界難的特性，通過(guò)企業(yè)內(nèi)生力量形成規(guī)?；a(chǎn)存在各種困難，并購(gòu)是一種獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)比較快捷有效的方式。”中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)一位專(zhuān)家建議，盡管醫(yī)療器械每個(gè)細(xì)分市場(chǎng)容量較小，但專(zhuān)業(yè)壁壘極高，在研發(fā)、推廣、售后服務(wù)等方面有較大難度。
???“比如，磁共振、MR、CT等準(zhǔn)入門(mén)檻較高，但與藥品類(lèi)似的體外診斷試劑就是一個(gè)很好的切入口?！庇诰凑芙ㄗh。
?? 投資人士楊昆認(rèn)為，對(duì)于醫(yī)療器械領(lǐng)域的并購(gòu)，既要有全球的定位，又不能忽略開(kāi)發(fā)中端產(chǎn)品，更要考慮市場(chǎng)準(zhǔn)入的問(wèn)題。而對(duì)于投資、并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的考量，也并非關(guān)注單一的產(chǎn)品，而要更多地考量產(chǎn)品線的研發(fā)能力、配套產(chǎn)品以及渠道和市場(chǎng)定位。
?? 此外，由于醫(yī)療器械行業(yè)“小而散”的特點(diǎn)以及銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的協(xié)同效應(yīng)，有專(zhuān)家建議，可以選擇擁有良好銷(xiāo)售渠道和產(chǎn)品布局的平臺(tái)型企業(yè)進(jìn)行投資或合作，并以其為基礎(chǔ)進(jìn)行行業(yè)整合和收購(gòu)，或者通過(guò)投資產(chǎn)品線互補(bǔ)或渠道互補(bǔ)的兩家企業(yè)來(lái)搭建平臺(tái)型公司。?
?